¿Crisis en el mundo de los buyouts?

Private Equity: inversión que tienden a tomar el control de una sociedad (más del 51%), adquiriendo las acciones a sus socios (no entra dinero en la compañía va destinado a comprar acciones). Muchos realizan estas operaciones endeudando la propia compañía que adquieren para comprar esas acciones. Voy a poner un ejemplo, una empresa que vale 2.000MM€ y tiene un EBITDA (beneficio operativo) de 400MM€, lo que se hace es pedir un préstamo de 1.200MM€ a los bancos (normalmente es 3 veces el EBITDA) para pagar parte de las acciones. Por lo tanto el fondo para comprar la compañía sólo tiene que poner 800MM€ para tener el 100% de la sociedad.  Esta deuda que han dado los bancos, luego la trozean y la colocan a otros bancos y fondos de inversión.

Actualmente se está viviendo una pequeña crisis anunciada en las operaciones de Private Equity,  la actual crisis de hipotecas de baja calidad de USA, ha arrastrado también el mercado de Private Equity. Era una crisis predecible por el entorno en el que vivíamos:

• Tipos de interés bajos. En cuanto los tipos suban, las empresas elevarán su riesgo con el pago de tipos de interés.
• Son operaciones financieras, donde la aportación de valor para la economía es escaso. No hay detrás un plan de crecimiento empresarial, sólo un proyecto de endeudar la sociedad al máximo para poner menos dinero, y que luego la sociedad intente devolver la deuda.
• Los fondos de capital riesgo estaban endeudando las sociedad hasta máximos. De esta forma tienen que poner menos dinero a la hora de adquirir una compañía. Sin embargo gran parte del riesgo se ha pasado a los bancos con tipos de interés bajos. 
• La banca ha jugado a este juego ya que podía conseguir activos de forma rápida y comisiones. Además luego la colocan a otros bancos.

Actualmente hay varias operaciones paradas porque los bancos ya no quieren financiar más este tipo de operaciones. Este tipo de crisis en el los buy out (operaciones endeudas) no pondrá en crisis al venture capital pq son inversiones totalmente diferentes. Por tanto no afectará al mercado financiero dedicado más a emprendedores.